А чем перемешивали, миксером? Вообще-то я перемешиваю до полного охлаждения и подольше. Масло с водой и воском должны не просто перемешаться, а еще и увеличиться в объеме, получив определенную кремообразную структуру. Ну вот, например, как сливки всбиваете или майонез делаете.
